三星电子近期发布的第二季度业绩预告显示，其营业利润预计将达到约89.4万亿韩元，折合584亿美元，同比激增1810%。这一数字甚至超越了英伟达上一季度的535.36亿美元营业利润。据韩国媒体报道，三星半导体高管在内部会议上预测，若按当前盈利趋势，2026年全年利润有望超越过去四十年的总和。此次利润大幅增长主要得益于人工智能服务器的备货需求以及DRAM和NAND闪存价格的上涨。
三星在消费电子领域多次成功转型，从家电、手机、面板到存储芯片，总能在利润丰厚的领域占据一席之地，其成功之道或许可以追溯到四十年前的一次重大战略决策。
1983年，三星创始人李秉喆在日本东京宣布公司将大规模进军半导体行业，这一被称为“东京宣言”的举动在当时看来风险极高。三星在半导体领域的经验和技术积累尚浅，研发所需图纸购自美国美光，技术顾问则来自日本东芝的退休工程师。尽管三星已是韩国最大的综合性财团，但其在电子产品、食品、纺织、保险等领域的优势并未能直接惠及半导体业务。半导体行业需要巨额的晶圆厂投资，技术迭代迅速，且日本NEC、东芝、日立等公司已在存储芯片市场建立了强大的技术、产能和客户壁垒。
三星在进入半导体领域时，面临着技术空白和工艺经验的缺失。尽管能够生产出64K DRAM，但产品良率不稳定，且市场需求转向256K时，三星才勉强跟上，与此同时全球存储芯片价格却大幅下跌。到1986年，三星半导体业务累计亏损近3亿美元，面临融资困难和内部退出的压力。然而，李秉喆坚持不退，认为只要还在牌桌上，亏损只是成本。在英特尔退出内存市场、日本厂商收紧投资之际，三星却将有限的资金押注在1M DRAM的研发上。1987年，随着个人电脑需求的增长，存储芯片市场开始复苏，三星凭借已建立的产能和熟练的工程师队伍，在成本和产量上获得优势，成功在半导体领域站稳脚跟。这得益于其在市场低迷时期保持持续作战的能力，从而保存了技术实力。
1987年，李秉喆去世，李健熙接任会长。此时三星面临产品虽有出口但缺乏品牌溢价的困境。90年代，三星的家电产品虽进入欧美和日本市场，但因质量问题只能依靠低价策略。李健熙对此深感忧虑，在听取日本顾问福田民郎的报告后，于德国法兰克福召集高管会议，并留下“除了妻子和孩子，一切都要改变”的训示，标志着三星的重大变革。公司将考核机制从唯产量转向质量，赋予质量管理部门一票否决权，并集中资源投入设计和核心技术。1995年，李健熙下令销毁15万部不合格的三星手机和传真机，直接损失500亿韩元，彻底打破了“产量第一”的旧有模式。
三星在显示技术领域也进行了关键性的战略调整。尽管LCD是当时的主流技术，但三星从2002年起就着手布局OLED技术，并于次年建立量产线，2007年实现大规模生产。这一决策并非基于对OLED技术前景的绝对预判，而是被其自身手机业务对轻薄、低功耗和窄边框的严苛需求所驱动。三星在维持LCD业务盈利的同时，将资源倾斜于AMOLED，成功抢占了下一代手机屏幕市场的先机。2010年起，三星的Galaxy系列手机带动AMOLED技术迅速占据高端市场，并成为苹果iPhone的重要供应商。这种在现金牛业务仍处于高位时，果断押注新赛道的策略，是三星从追随者转变为技术领导者的分水岭。
在NAND闪存领域，三星也面临着技术瓶颈。传统制程微缩已难以为继，三星通过V-NAND技术实现存储单元的垂直堆叠，打破了物理限制，提升了容量、功耗和可靠性。这项技术在几十层堆叠材料中蚀刻深层通道孔，对生产工艺提出了极高要求。三星通过多年的技术积累，于2013年率先量产24层V-NAND，确立了工艺落地的先发优势，将NAND行业的竞争焦点转向了三维堆叠能力和良率控制。支撑三星V-NAND优势的是其在制造端的工程化耐力，即在极限工艺下维持量产稳定性。三星将这套标准固化到研发至生产的全流程体系中，通过多部门协同研发，将实验室技术转化为大规模工业量产能力。
然而，在HBM（高带宽内存）领域，三星却错失了战略窗口。2013年，SK海力士率先量产HBM并与英伟达建立了紧密的合作关系。当AI大模型爆发时，HBM成为高端AI芯片的标配。三星虽然较早布局HBM，但因重心放在传统DRAM上，导致其HBM3和HBM3E在客户认证上遭遇困难，未能及时进入英伟达的核心供应链。2024年，三星更换了半导体业务负责人，整合了HBM研发与生产资源，并宣布HBM4将于2026年2月量产，面向英伟达的Vera Rubin平台供货。
尽管三星在2026年第二季度实现了巨额营业利润，但分析认为这更多是受益于AI数据中心对高端存储需求的拉动，以及由此推高了普通DRAM和NAND的价格。HBM的落后暴露了三星在AI算力爆发前夜的战略迟滞。三星的成功并非仅凭一次决策，而是源于其在既定战略下的持续工程化落地能力。一旦方向确定，研发、制造与终端便能同步推进。即使判断滞后，公司也能凭借雄厚的资本和技术储备进行追赶。三星能否持续保持领先地位，将取决于其在未来新一轮的产业变革中，能否第一时间抓住新的机遇。